Columns & Artikelen

Update: GDXJ zet juniors in de uitverkoop

by Maarten Verheyen on 18 april 2017

De “Market Vectors Junior Gold Miners ETF” (ticker GDXJ) biedt beleggers een makkelijke manier om te beleggen in junior goudmijnen.

De ETF heeft de ambitie om de MVIS Global Junior Gold Miners Index zo goed mogelijk op te volgen.

De ETF dreigt nu echter het slachtoffer te worden van het eigen succes.

Door enorme toevloed aan kapitaal bezit VanEck (de eigenaar van de ETF) in bepaalde gevallen tegen de 20% van het aandelenkapitaal van sommige mijnaandelen.

Eens je boven de 20% gaat, ben je in Canada verplicht om een uitkoopbod te doen.

VanEck wrong zich de voorbije weken in allerlei bochten om toch maar overal onder die 20% te blijven.

Zo werd er belegd in aandelen die niet ééns deel uitmaken van de doelindex en nam GDXJ zelfs een positie in GDX.

De doelindex ziet er zo uit:

Maar dit is momenteel de samenstelling van GDXJ:

GDXJ slaagt er niet meer in om de MVIS Global Junior Gold Miners Index te schaduwen. Zoveel is duidelijk.

En het kunst- en vliegwerk van de voorbije weken blijkt dan ook nog niet voldoende.

GDXJ verandert daarom de definitie van een junior mijnaandeel en zal straks mogen beleggen in aandelen met een marktwaarde tot $2,9 miljard.

Dat zijn geen juniors meer, maar uit de kluiten gewassen mijnbedrijven!

 

Ter vergelijking: in 2014 mocht GDXJ enkel in mijnen beleggen met een marktwaarde tot $448 miljoen.

Concreet zal GDXJ de komende weken voor $2,6 miljard aan bestaande posities gaan verkopen. Volgens Scotiabank gaat het in sommige gevallen om 8% van de uitstaande aandelen!

Met het geld zal GDXJ gaan investeren in grotere mijnbedrijven.

GDXJ zal zo een beetje meer op GDX gaan lijken, en is op die manier geen alternatief meer voor een rechtstreeks belegging in junior goudmijnen!

Wie in de juniors wil zitten, krijgt straks wellicht de kans om in te stappen. De gedwongen verkopen vanuit GDXJ zouden wel eens voor bradeerprijzen kunnen zorgen hier en daar.

Ik ben alvast bezig met mijn huiswerk.

DEEL 2:

De veranderingen binnen GDXJ blijven me bezig houden.

Heel wat juniors gaan in de uitverkoop en dat kan straks geweldige kansen opleveren voor alerte beleggers.

Ondertussen heeft TD Waterhouse een overzicht gemaakt waaruit blijkt welke aandelen het grootste slachtoffer worden van de GDXJ-reshuffle.


Bron: The Macro Tourist (grotere grafiek ook hier beschikbaar).

Vooral de laatste kolom (days to trade) is interessant.

Het zet de geplande wijzigingen af ten opzichte van het aantal handelsdagen met normaal volume.

Dit cijfer vertelt je hoe vlot de markt de wijzigingen kan absorberen.

Een hoog cijfer kan erop wijzigen dat het aandeel sterk onder druk kan komen door de verkoopdruk die ontstaat vanuit GDXJ.

De grootste dislocaties zijn te vinden bij de kleinere market caps.

Maarten Verheyen, Aandelen.com

Disclaimer bij columns artikelen, vraaggesprekken en advertorials op Edelmetaal-Info.nl: auteur(s) schrijft op eigen verantwoordelijkheid. De mening van de auteur(s) hoeft niet over een te komen met de mening van andere auteurs of de redactie van Edelmetaal-Info. De auteur kan posities of belangen hebben in genoemde zaken.

De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen, maar als startpunt voor je eigen onderzoek.

Zie verder de algemene disclaimer van Edelmetaal-Info

Maarten VerheyenUpdate: GDXJ zet juniors in de uitverkoop