Koen Lauwers

Tijd voor een (tijdelijke) technische en tactische bounce

by Koen Lauwers on 23 maart 2020

Ik heb de titel van deze tekst bewust gekozen omdat het een van de weinige lichtpuntjes is in wat voor de rest helaas weer geen erg opbeurend verhaal is. Het is amper te vatten dat de beursindexen nauwelijks 4,5 weken geleden nog op een historisch hoogtepunt stonden. Na opnieuw een bloedrode vrijdag bedraagt de correctie van de S&P500 sinds de top van 19 februari intussen meer dan 32%.

De periode 2009-2020 leert ons dat beurzen jarenlang kunnen stijgen zonder noemenswaardige correctie in een omgeving van een erg matige economische groei. Voorwaarde is wel dat de monetaire autoriteiten wat meewerken met een extreem soepel beleid van lage rentes en tonnen liquiditeit. Dit hebben ze gedaan, en hoe!

Lees hier verder
Koen LauwersTijd voor een (tijdelijke) technische en tactische bounce

Doe de financiële markten op slot

by Koen Lauwers on 18 maart 2020

Waarom moeten de financiële markten nog open blijven als de globale reële economie grotendeels tot stilstand is gekomen?

Het afkondigen van (een) Bank Holiday(s) zal ongetwijfeld veel controverse opwekken. Maar controverse was er ook toen de café’s op slot gingen en nog steeds heeft niet iedereen de ernst van de situatie door.

Er is dus een economische en sociale lockdown maar nog geen financiële. Dit is voor mij compleet onbegrijpelijk.

In de huidige omstandigheden kunnen de markten hun primaire rol, nl. prijsvorming, niet meer spelen.

De monetaire autoriteiten hebben in recordtempo al hun munitie verschoten. De beleidsrentes staan nagenoeg overal op nul of negatief. De Fed biedt overnight repo-liquiditeit aan van 1 biljoen of 1000 miljard $. Dit is even veel als de hele QE1-operatie in 2009. Iedereen vond dat toen een hoog bedrag. Nu is dit ‘overnight’ beschikbaar. Natuurlijk wordt niet alles ineens opgenomen maar dat is ook het punt niet.

Lees hier verder
Koen LauwersDoe de financiële markten op slot

Kunt u nog volgen?

by Koen Lauwers on 16 maart 2020

Kunt u nog volgen? U hoeft zich niet te schamen indien het antwoord op deze vraag negatief moest zijn. Ik draai intussen al meer dan 2 decennia mee op de financiële markten en de voorbije week passeerden een aantal zaken die ik nog niet eerder zag. Niet in 2007-2008 en ook niet in 2000-2001.
Keuze aan op zijn zachtst gezegd opvallende prijsfluctuaties is er meer dan genoeg. Bijvoorbeeld de prijs van een vat ruwe olie die in één sessie een derde lager dook. Of aandelenindexen die vanaf de top in minder dan een maand met 20% corrigeren.

 

Lees hier verder
Koen LauwersKunt u nog volgen?

Waarom stijgt goud nu niet?

by Koen Lauwers on 11 maart 2020

‘Waarom stijgt goud nu niet?’ is met ruime voorsprong de meest gestelde vraag die ik de voorbije dagen binnenkreeg. Het antwoord hangt af van de tijdhorizon.

Op de dag dat de Amerikaanse beursindexen een tik van gemiddeld 7% kregen, de volatiliteitsindex opklom naar het hoogste peil sinds de financiële crisis van 2008 en de olieprijs de grootste daling op dagbasis sinds de Golfoorlog (1991) liet optekenen, gaf goud nagenoeg geen krimp. Ja, even werd het niveau van $1.700 aangetikt, maar daar stonden we enkele weken terug ook al. Bovendien werd de stijging niet vastgehouden en volgde nadien zelfs een terugval.

Liquiditeitscrisis en margin calls

Maar is de vraag of goud al dan niet een safe haven is daarmee beantwoord? Eigenlijk niet, want alles hangt af van de tijdshorizon. Op korte termijn kan het gele metaal die status slechts zelden waarmaken.

Wat meestal wel werkt, zijn bepaalde overheidsobligaties en sommige valuta’s. Omdat valuta’s tegenover elkaar worden verhandeld, is er tegenover elke verliezer ook een winnaar. Zo is er in onzekere tijden vaak een vlucht naar de Zwitserse frank (CHF) en Japanse yen. Maar dus niet naar goud of toch niet altijd.

Lees hier verder
Koen LauwersWaarom stijgt goud nu niet?

Van La La Land naar Bank Holiday

by Koen Lauwers on 4 maart 2020

De kans op een ongeplande ‘bank holiday’ één van de komende dagen of weken is vandaag drastisch gestegen. Van waar deze toch wel boude uitspraak? Ten eerste was er de ongeplande renteverlaging van de Federal Reserve. Het was voor het eerst sinds 8 oktober 2008 dat tussen 2 reguliere monetaire vergaderingen in de rente werd verlaagd.

U weet wel, 2008, het jaar van de grote financiële crisis. Later die maand volgde er nog een renteknip vooraleer de Fed deze in december 2008 op nul zette, een situatie die 7 jaar zou aanhouden. In iets meer dan 2 maanden ging er dus 200 basispunten af. Die ruimte is er nu niet meer.

Lees hier verder
Koen LauwersVan La La Land naar Bank Holiday

Hoezo deze correctie verrast u?

by Koen Lauwers on 2 maart 2020

29 februari, een cadeau van de kalendermaker dat we maar één keer in de vier jaar krijgen en bovendien de dag na de slechtste beursweek sinds het hoogtepunt van de financiële crisis in oktober 2008.

Een uitstekend moment voor een update op het publieke gedeelte van de site. Laat me starten met wat ik exact een week geleden schreef op 22 februari over de kwetsbaarheid van goud:

“Er zijn nu misschien iets minder zwakke handen dan in 2008 maar bij een liquiditeitscrisis volgt er hoe dan ook een terugval. Dit is nl. altijd al zo geweest. Bij een dergelijke crisis wordt alles verkocht wat liquiditeiten oplevert. Daarbij wordt geen onderscheid gemaakt tussen ‘goede’ of ‘slechte’ activa. Dus als er geld nodig is voor margin calls, gaat ook goud de deur uit.

Zie bvb. in 2008 crisis waar goud eerst bijna 30% daalde van $1000 naar $700 vooraleer opnieuw te stijgen. Idem in 2000-2001.

Ik wil hiermee alleen maar zeggen dat je ook in een stijgende trend rekening moet houden met soms zware correcties. Maar voor wie niet trade en blijft zitten in fysiek maakt dit allemaal niets uit natuurlijk.”

Lees hier verder
Koen LauwersHoezo deze correctie verrast u?

Grondstoffen en handelsoorlog

by Koen Lauwers on 5 september 2019

De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China heeft een grote impact op de grondstoffenmarkten. Deze verschilt per grondstoffensoort. Wie zijn de winnaars en verliezers? De slepende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China heeft ook grote gevolgen voor de grondstoffenmarkten. Die zijn zowel direct als indirect. Dit hangt ervan af of het gaat om concrete maatregelen die de handel bemoeilijken of zelfs beletten of om een verandering in de vraag door bijvoorbeeld slechtere groeivooruitzichten of valutaschommelingen.

De Amerikaanse president Donald Trump en zijn Chinese ambtgenoot Xi Jinping geven wisselende signalen over de ontwikkeling van de handelsoorlog en ik voorzie dat dit nog wel een tijdje zal voortduren. Een definitief handelsakkoord waar beide partijen zich volledig kunnen in vinden, zit er op korte termijn niet in. Ik bekijk de impact voor de verschillende grondstoffengroepen.

Lees hier verder
Koen LauwersGrondstoffen en handelsoorlog

Goud in Euro op recordniveau

by Koen Lauwers on 30 augustus 2019

De financiële media lieten het nagenoeg geruisloos passeren, maar goud bereikte eerder deze week een nieuw hoogtepunt in euro. *)

De vorige top dateerde van eind september 2012. Geen groot nieuws zult u misschien zeggen want eerder bereikte het gele metaal ook al een record in onder meer Japanse yen, Australische dollar, Canadese dollar en Brits pond. In Chinese yuan flirt goud met het hoogtepunt van 7 jaar geleden. In Amerikaanse dollar en Zwitserse Frank laat een nieuw record voorlopig nog op zich wachten, al mag het duidelijk zijn dat dit slechts een kwestie van tijd is.

Lees hier verder
Koen LauwersGoud in Euro op recordniveau

Tips voor 2019 (update)

by Koen Lauwers on 11 juli 2019

De eerste jaarhelft ligt achter ons en dus is het nuttig om terug te blikken op de grondstoffentips van begin 2019. Het was geen eenvoudig halfjaar voor de grondstoffen. Zij moesten opboksen tegen de onzekerheid van een handelsoorlog tussen de twee grootste economische machtsblokken, een vertragende wereldeconomie en een dure dollar.

Ik loop de verschillende grondstoffen even met u door.

Lees hier verder
Koen LauwersTips voor 2019 (update)

Handelsoorlog en de Rare Earth Elements

by Koen Lauwers on 12 juni 2019

China dreigt zijn dominante positie in zeldzame aardelementen in te zetten in de handelsoorlog. Wat zijn de consequenties?

De Rare Earth Elements (REE) of zeldzame aardelementen kwamen onlangs na bijna een decennium opnieuw in de belangstelling. Aanleiding is ditmaal de dreigende escalatie van de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China.

De VS en zijn Aziatische bondgenoten Zuid-Korea en Japan zijn voor de aanvoer van REE in hoge mate afhankelijk van China.

Lees hier verder
Koen LauwersHandelsoorlog en de Rare Earth Elements