Robert Broncel

De eeuwige rol van goud VI

by Robert Broncel on 14 augustus 2019

Na jaren van schuldcreatie, nooit eerder vertoonde verruiming van de geldmarkt en dito intrinsieke “verkrachting” van onze koopkracht (w.o. pensioenen en spaargeld) alsmede goud- en zilverprijsmanipulaties, is het oog thans meer dan ooit gericht op een verdere (ongehinderde) prijsontwikkeling van het edelmetaal als barometer van ons huidige monetaire systeem.

De fysieke vraag naar goud blijkt dusdanig dat papieren manipulaties gezien de beschikbare fysieke voorraden daartegen kennelijk niet meer opgewassen zijn. Zilver blijkt nog redelijk onder de duim te kunnen worden gehouden gezien de ongehoord hoge ‘open interest’ op de COMEX. De grootste vraag naar goud is afkomstig van China dat hangende de uitkomsten van de handelsoorlog met de V.S. naarstig omziet naar diversificatie van haar in dollars genoteerde belangen. Tot dusver dit jaar heeft het land al bijna 100 ton goud uit de markt gevist. Daarmee werd in feite de vloer met de COMEX aangeveegd. De vraag is nu in hoeverre de goud- en zilverprijs kunnen blijven stijgen, of beter: tot welk niveau de dollar en daarmee alle andere valuta’s verdere koopkracht zullen verliezen?

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud VI

De eeuwige rol van goud V

by Robert Broncel on 30 juli 2019

Sinds de Bank of International Settlements eind maart j.l. had besloten om het risico van goud als reserve op de balans der centrale banken te ‘upgraden’ naar “nul” (Basel III), is de goudprijs na een jarenlange “stagnatie” weer opgelopen. Immers, centrale banken kunnen nu goud weer tegen de marktprijs op hun balans plaatsen. De vraag steeg en joeg de goudprijs op zonder dat daarop opnieuw een ‘bounce back’ van de zgn. bullion banks volgde. Tegen de sterk gestegen vraag naar fysiek goud bleek de COMEX futures beurs kennelijk niet opgewassen gezien de risico’s van een te beperkt aanwezige goudopslag.

Insider Isabelle Strauss-Kahn, lid van de Advisory Board van de World Gold Council, voormalig directeur Marktoperaties bij de Banque de France en Lead Financial Officer bij de World Bank, licht de argumenten toe waarom de centrale banken het “edele goedje” weer hebben omarmd.

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud V

Andere Tijden XIX

by Robert Broncel on 16 juli 2019

Naar het schijnt stevenen we naast een mogelijk verder uitdijende handelsoorlog nu ook af op een valutaoorlog met de V.S. Althans volgens Albert Edwards, co-hoofd monetaire strategie bij de Franse bank Société Générale die kortelings werd genoemd als opvolger van Mark Carney in de rol van governor van de Bank of England. Hij gaf zijn visie op één van Trump’s recente tweets, waarin ‘T’ liet weten dat ‘his tolerance for the strong dollar has just about run out’.

Daarmee doelde hij in feite op de relatieve zwakte van de belangrijkste valuta’a als de euro, yen en yuan. Afgezien van de 40% afwaardering van de dollar in 1933 (nadat de goudkoppeling werd losgelaten) hebben zich in het verleden meerdere van dit soort situaties voorgedaan. Na de herkoppeling in 1944 (Bretton Woods) op een niveau van $35 werd het goud in 1971 opnieuw afgekoppeld en deprecieerde de dollar opnieuw met een koopkracht-pariteit afdalend naar nagenoeg “nul”. Tijdens het minder geslaagde Plaza Akkoord in 1985 gevolgd door het Louvre Akkoord in 1987 moest de dollar nog verder naar beneden, waarna zich in de V.S. betere economische tijden aandienden. Een lagere valuta vertaalt zich bijna altijd in een hogere beurs, Trump’s belangrijkste graadmeter. Een hogere beurs staat bijna garant voor een tweede ambtsperiode. Een dergelijke zinspeling hierop maakte Bank of America een paar weken geleden ook al.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XIX

De eeuwige rol van goud IV

by Robert Broncel on 1 juli 2019

In de laatste goudcolumn van 12 april j.l. werd o.m. het bijzonder inverse beeld van de mijnbouwfondsenindex afgezet tegen de S&P index.

Een soortgelijke inversiteit deed zich eveneens rond de eeuwwisseling voor en werd pas ten tijde van de crisis in 2008/9 volledig genivelleerd. Toen daalde de beurs terwijl het edelmetaal in rap tempo steeg totdat ‘da boyz’ er in de loop van 2011 een stokje voor staken. De koers moest daarop van $1.900 terug naar een langdurige bandbreedte van $1.200 – $1.300 voor goud en $14 – $16 voor zilver na eerst op bijna $50 te hebben gestaan. Deze bandbreedte werd “in tact” gehouden terwijl de beurs richting ‘all time highs’ “mocht” en blijft gaan. Voor de mijnbouwers bepaald geen feestje maar dat kan uiteraard niet zo blijven!

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud IV

Andere Tijden XVII

by Robert Broncel on 29 mei 2019

Het handelsconflict met China wordt hier in Europa op enige afstand gevolgd zonder dat er vanuit Brussel tot dusver noemenswaardige initiatieven waren te beluisteren. Wel is sprake van minder positieve verwachtingen betreffende de economische groei. Europa vormt als tweede economische macht een belangrijke factor op internationaal economisch en politiek terrein maar doet er actief te weinig mee!

Dat geldt eveneens voor het neutraliseren van andere internationale spanningen. Onze politici lopen sinds WO II nog te veel in het gelid van de V.S. (atoomschild). Uiteraard zijn we dank verschuldigd voor het herkrijgen van onze vrijheid in 1945 dankzij het geweldige initiatief van president Roosevelt (Zeeuwse zoon) om Europa van de naties te ontdoen, echter niet zonder de formidabele inzet van de Russen die zich vanuit Stalingrad (nu Volgograd) een weg moesten knokken naar Berlijn. Daarop heeft zich dank zij het Marshall plan een spectaculair economisch herstel ontwikkeld in samenhang met de opzet van nieuwe verbanden uitmondend in onze huidige Europese Unie. Europa’s invloed had nog veel groter kunnen zijn, indien na het uiteenvallen van de Sovjet-Unie Rusland een helpende hand was geboden. Die mogelijkheid werd niet benut en de relatie is opnieuw ontaard in vijandschap.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XVII

Andere tijden XVI

by Robert Broncel on 12 mei 2019

Politieke ontwikkelingen daargelaten was het nog nooit zo simpel om de beurs te voorspellen. Immers, bij een permanente rente van iets meer dan “nul” kan de beurs maar één richting uit, tenminste als je de aandelen “inflatie” wilt bijbenen.

Tijd voor euforie?

Met Trump als ’s werelds “opper roerganger” en de Fed min of meer in zijn broekzak staan alle beurssignalen op groen. Die kleur wordt bovendien versterkt met de inzet van zijn infrastructuurplan ad $2 biljoen. Budgettaire ruimte is er niet, dus wordt deze post “eenvoudig” doorgeschoven naar de reeds uitstaande staatsschuld van ruim $21 biljoen. Prachtig toch?! In papier uitgedrukt zou de V.S. intussen nagenoeg onbebost zijn geworden.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere tijden XVI

De eeuwige rol van goud III

by Robert Broncel on 13 april 2019

Gelet op de positieve beursontwikkeling met een plus van ruim 15% tot dusver dit jaar blijken “de vuiltjes” van het vorige kwartaal weer knap onder de mat te zijn geveegd. En waarom ook niet sinds de Fed ondanks de lage werkloosheid van ruim 3% snel op haar verkrappingsschreden moest terugkeren. Dat zulks noodgedwongen was, och wie maalt daarover? Het feest van nieuwe ‘all time highs’ wordt hiermee ingeluid! Voor het edelmetaal nog geen direct spannend vooruitzicht behalve wanneer inflatie onverhoeds de kop opsteekt.

Maar anderzijds nog steeds een aantrekkelijke periode om (bij) te kopen zolang “er geen vuiltje aan de lucht verschijnt”. Aangestuurd door de “onzichtbare” Bank of International Settlements zijn alle centrale banken er vooralsnog bij gebaat om het edelmetaal zo goedkoop mogelijk te kunnen blijven sprokkelen in de wetenschap dat de schulddekking op goed moment zal worden opgevraagd!

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud III

De eeuwige rol van goud II

by Robert Broncel on 25 maart 2019

Het lijkt er vooralsnog op dat de Moderne Monetaire Theorie (MMT) het voordeel van de twijfel heeft. Deze theorie is populair bij de centrale bankiers die mede op grond hiervan menen (nog steeds) ongeremd gratis geld te kunnen bijdrukken. Zelfs Disney had zo’n “papiermolen” nog niet bedacht!

Goede reden waarom goud wereldwijd millennialang het meest begeerde goedje was én zal blijven! Het valt immers niet bij te drukken en kent evenmin een ‘counterparty risk’. Onze “Gouden Eeuw” zou zonder het op de Spanjaarden en Portugezen veroverde goud dat toebehoorde aan de Indianen (vergeef me het woord) nooit in de geschiedenisboekjes zijn opgenomen!

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud II

De eeuwige rol van goud

by Robert Broncel on 7 maart 2019

Naarmate de goudprijs de laatste weken opliep werden de verwachtingen naar boven bijgesteld alsof goud noch de andere edelmetalen noch de beurs noch de rente door de vrije marktfactoren als vraag en aanbod worden bepaald. Die tijd ligt intussen al redelijk ver achter ons. Intussen mogen we ons veeleer onder een regime van staatskapitalisme wanen. Een dergelijk regime gold ook ten tijde van de Sovjet-Unie, een grootmacht die nog redelijk vers in ons geheugen ligt.

Gezien de immense schuldgroei (én stijgend!) is de beleidsmakers er alles aan gelegen te voorkomen dat een significante stijging in de papieren goudprijs het vertrouwen in de papieren reservevaluta zou ondergraven. Sinds september 2011 lukt dat middels machinaties op de futures beurs en gold leasing wonderwel. Voorts zal het mede van de zgn. gold hoarders China en Rusland afhangen hoe lang het huidige monetaire systeem nog in tact blijft. Immers, hieraan ontleent de V.S. haar suprematie, die al geruime tijd een doorn in hun ogen is. Dat significante draaipunt wordt door de meeste Westerse beleidsmakers niet of onvoldoende onderkend of althans niet openlijk uitgesproken.

Lees hier verder
Robert BroncelDe eeuwige rol van goud

Andere tijden XV

by Robert Broncel on 7 februari 2019

De onzekerheden op de financiële markten lijken anno 2019 weer volledig uit zicht te zijn nu de Fed besloten heeft niet meer al te hard op de rentetrommel te slaan. Bijgevolg hoeft Trump (even) geen angst meer te hebben door de Fed voor de voeten te worden gelopen. Met een stijging van bijna 8% gaf de beurs in de voorbije maand weer vol gas, met de beste performance sinds de Wall Street crash in 1987.

De verzwakte positie van de Fed vertaalt zich met andere woorden in een zeer positieve beurs. In de monetaire geschiedenis zullen we straks als “mafkezen” worden afgeschilderd door ons middels de gekunstelde “oplossingen” van de centrale bankiers in slaap te hebben laten sussen, juist nu de schuld sinds 2008 met een factor drie is opgelopen. Een economische groei van dezelfde orde zou voor een meer gemotiveerde geruststelling hebben kunnen zorgen.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere tijden XV