Artikelen

Moderne Monetaire Gekte

by Maarten Verheyen on 18 maart 2019

Westerse overheden kijken langzamerhand aan tegen bodem van de kas. Het geld is op.

Ze hebben er hun best voor gedaan, moet ik zeggen.

Maar alles wat ze kunnen innen aan belastingen en alles wat ze nog bij kunnen lenen op de financiële markten, heeft een bestemming gevonden.

Dat is een probleem, want politici kopen graag stemmen.

Ze hebben centen nodig om de eigen achterban wat snoepjes toe te stoppen, en die centen zijn er vandaag niet meer.

Wat nu?

Lees hier verder
Maarten VerheyenModerne Monetaire Gekte

Het grootste misverstand over de markt

by Nico Pantelis on 18 maart 2019

De markten zijn verzeild in een welles-nietes speeltje.

Het ene kamp schreeuwt dat we op een nieuwe recessie afstevenen. De overkant steekt dan de figuurlijke middelvinger op, en roept ‘dit is een onvervalste bull market’.

Het grootste misverstand over de markt, zo denken we over deze uitgesproken tegenstelling.

Wij denken immers dat beide kampen gelijk gaan krijgen.

Dit zal vele wenkbrauwen doen fronsen, maar we verklaren ons nader…

Wie wil weten wat de stand van de markt is, hoeft enkel naar de arbeidsmarkt te kijken. De groei van de banen is de belangrijkste indicator voor de gezondheid van de economie. Hoe hoger de banengroei, hoe beter de economie.

Lees hier verder
Nico PantelisHet grootste misverstand over de markt

Vooruitblik op de week

by Irma Schogt on 18 maart 2019

Korte evaluatie en vooruitblik

De voormalige voorzitter van de Nationaal Economische Raad van het Witte Huis Gary Cohn, haalde uit naar sommige van zijn voormalige collega’s. In een interview zei hij dat de VS de handelsoorlog aan het verliezen is omdat ze een strategie volhouden die tot nog toe niet gewerkt heeft. Cohn wees in het bijzonder naar Peter Navarro, directeur van de Nationale Handelsraad en naar de Minister van Handel Wilbur Ross wegens het in verkeerde banen leiden van de handelsoorlog. “Tarieven werken niet. Wat gebeurt is dat het de economie schaadt. Als je een doorsnee Amerikaanse werknemer bent heb je maar een bepaald bedrag te besteden”, zei de voormalige Goldman Sachs bestuurder tegen Freakonomics Radio. “Als je meer uitgeeft aan de eerste levensbehoeften dan kun je minder uitgeven aan diensten.” – Jeff Cox, “Gary Cohn haalt uit naar zijn voormalige Witte Huis collega’s. Leven in Chaos. “ cnbc.com, 17 maart 2019.

Lees hier verder
Irma SchogtVooruitblik op de week

De Japanisering van de economie

by Brecht Arnaert on 16 maart 2019

Eind 1991 barstte in Japan een financiële crisis los die tot dan toe zijn gelijke niet kende. Door de overdadige monetaire stimulering – lees: inflatie – gepleegd door de Bank of Japan in de jaren ‘80 waren huizen en aandelen exorbitant gestegen, waarna de kater onvermijdelijk volgde: deflatie. Leningen faalden, prijzen zakten, en de groei kwam nooit meer op het peil van daarvoor.

Dat alles was echter niet nodig geweest, had toenmalig gouverneur Yasushi Mieno de crash die zich onder zijn bewind voordeed simpelweg toegeschreven aan zijn voorgangers, en de markt vrij gelaten. Maar dat kan natuurlijk niet, aangezien Centrale Banken precies de antithese van de vrije markt zijn. En dus liet hij die geheel natuurlijke ontnuchtering van de economie niet betijen. Een nieuw stimulus-programma werd opgezet dat dit keer dan wel zou werken. Zonder bubbles enzo.

Lees hier verder
Brecht ArnaertDe Japanisering van de economie

Barbaars!

by Maarten Verheyen on 15 maart 2019

Centrale banken kochten vorig jaar 640 ton goud, ruwweg het dubbele van het jaar voordien.

Deze aankopen zijn een “big deal”.

Als je centrale bankiers naar hun mening over goud vraagt, krijg je te horen dat het eigenlijk achterhaald is en geen rol van betekenis meer speelt.

Leugens!

Als we kijken naar hun acties, zien we immers een heel andere waarheid. 

Lees hier verder
Maarten VerheyenBarbaars!

Als je geld kunt printen om banken te redden…

by Jack Hoogland on 15 maart 2019

De afgelopen weken zie ik een sterke toename van media-aandacht voor Modern Monetary Theory (MMT).

De logica van MMT is simpel: je kunt als overheid onbeperkt geld uitgeven, want je kunt dat geld gewoon printen.

Onderstaande tweet heb ik u afgelopen maandag ook al laten zien. Deze tweet is vooral belangrijk om de logica die deze politicus hanteert. En hij is niet de enige.

Lees hier verder
Jack HooglandAls je geld kunt printen om banken te redden…

Palladium: papier versus fysiek

by Wilge on 12 maart 2019

Door Ruben Bijman en Willem Middelkoop. De prijs van palladium stijgt al maanden snel. Op het moment van schrijven staat de prijs boven de $1500 dollar per ounce, ruim 20% hoger dan begin dit jaar. Voor het eerst keert de wal (de fysieke vraag) het schip (aanbod op papier). De stress op de markt is zelfs zo groot dat The Financial Times belde voor commentaar.

Om de situatie te begrijpen moeten we eerst even uitleggen hoe de prijs van grondstoffen tot stand komt. Dat gebeurt gek genoeg niet op de fysieke markt van vraag en aanbod, maar door de handel op papier, door middel van de handel in termijncontracten (futures). Een contract waarbij men beloofd in de toekomst tegen een bepaald bedrag het materiaal te leveren. Maar in werkelijkheid wordt er in 99% van de gevallen fysiek niets geleverd. Nog sterker, vaak mag de speculant niet eens vragen om fysieke uitlevering.

Lees hier verder
WilgePalladium: papier versus fysiek

Rhodium: gereed voor de blow-off?

by Maarten Verheyen on 12 maart 2019

Het is precies twee jaar geleden dat ik hier rhodium presenteerde als “een nieuwe assymetrische belegging” à la bitcoin.

Een belegging waar je een paar procent van je portefeuille instopt in de hoop dat het maal tien gaat.

Je zou het een “moonshot” kunnen noemen 🙂

Een ounce was indertijd nog te koop voor ongeveer 800 euro (zonder btw). Vandaag moet je snel zijn om het nog onder de 3.000 euro vast te krijgen.

Lees hier verder
Maarten VerheyenRhodium: gereed voor de blow-off?

Technische analyse Zilver

by Roy Martens on 11 maart 2019

Vorige week viel de koers terug beneden het 50 d. MA tot op het 200 d. MA waarmee de opgaande trend in gevaar kwam, net als in januari van dit jaar. De afgelopen week werd daarom cruciaal om te kunnen bepalen of het koopsignaal, dat in december 2018 ontstond na de opwaartse doorbraak van het 200 d. MA, intact zou blijven.

Afgelopen maandag waren alle ogen gericht op het belangrijke MA, zou het de stieren lukken om de koers erboven te houden of was dat ijdele hoop? Het werd het laatste, de opening vond plaats beneden het MA waarna de stieren even probeerden terug te keren boven het MA maar daarna waren het toch de beren die de lakens uitdeelden. Het uitstapje boven het 200 d. MA was maar een kort leven beschoren, de beren drukten de koers verder beneden het MA zodat de gevreesde doorbraak een feit werd.

Lees hier verder
Roy MartensTechnische analyse Zilver

Vooruitblik op de week

by Irma Schogt on 10 maart 2019

Korte evaluatie en vooruitblik

Aandelen zakten donderdag na de neerwaartse aanpassing door de Europese Centrale Bank van economische groeiverwachting voor Europa voor 2019 en aankondiging van een nieuwe ronde van steun voor banken, en stookte de bezorgdheid over de wereldeconomie weer op… De ECB’s mededeling kwam temidden van sluimerende zorgen over een mogelijke wereldwijde groeivertraging. De Bank van Canada sprak woensdag over een “toenemende onzekerheid” van toekomstige renteverhogingen… Woensdag bleek uit gegevens dat het Amerikaanse handelstekort een probleem blijft. President Donald Trump brengt landen als China een reeks tarieven in rekening, in een poging om zijn lands handelstekort in te dammen. Woensdag bleek echter dat in december dat tekort aankwam op een 10-jaarshoogtepunt. – Fred Imbert, “Dow Zakt 200 Punten op Angst Wall Street voor Economische Vertraging”, CNBC.com, 7 maart 2019.

Aandelen zakten vrijdag na het uitkomen van t.o.v. ramingen sterk teleurstellende werkgelegenheidscijfers, leidend tot toenemende zorgen over een vertragende wereldeconomie. De VS-economie won de afgelopen maand er slechts 20.000 banen bij, de zwakste maand qua banengroei sinds september 2017. Door Dow Jones gepolste economen verwachtten een toename van 180.000. “Februari’s armzalige 20.000 nieuwe banencijfer zal onvermijdelijk de wijdverspreide angst van economische groeivertraging verergeren, waardoor het moeilijker wordt om optimistisch te zijn over de bedrijfswinsten,” zei Alec Young, directeur van het wereldwijde marktonderzoek bij FTSE Russell. “Al met al staat er weinig in dit rapport om investeerders te prikkelen.” – Fred Imbert, “Dalende aandelen na zwakke werkgelegenheidscijfers Stimuleren Angst voor Economische Groei”, CNBC.com, 8 maart 2019.

Lees hier verder
Irma SchogtVooruitblik op de week