Koen Lauwers

Waarom stijgt goud nu niet?

by Koen Lauwers on 11 maart 2020

‘Waarom stijgt goud nu niet?’ is met ruime voorsprong de meest gestelde vraag die ik de voorbije dagen binnenkreeg. Het antwoord hangt af van de tijdhorizon.

Op de dag dat de Amerikaanse beursindexen een tik van gemiddeld 7% kregen, de volatiliteitsindex opklom naar het hoogste peil sinds de financiële crisis van 2008 en de olieprijs de grootste daling op dagbasis sinds de Golfoorlog (1991) liet optekenen, gaf goud nagenoeg geen krimp. Ja, even werd het niveau van $1.700 aangetikt, maar daar stonden we enkele weken terug ook al. Bovendien werd de stijging niet vastgehouden en volgde nadien zelfs een terugval.

Liquiditeitscrisis en margin calls

Maar is de vraag of goud al dan niet een safe haven is daarmee beantwoord? Eigenlijk niet, want alles hangt af van de tijdshorizon. Op korte termijn kan het gele metaal die status slechts zelden waarmaken.

Wat meestal wel werkt, zijn bepaalde overheidsobligaties en sommige valuta’s. Omdat valuta’s tegenover elkaar worden verhandeld, is er tegenover elke verliezer ook een winnaar. Zo is er in onzekere tijden vaak een vlucht naar de Zwitserse frank (CHF) en Japanse yen. Maar dus niet naar goud of toch niet altijd.

Lees hier verder
Koen LauwersWaarom stijgt goud nu niet?

Van La La Land naar Bank Holiday

by Koen Lauwers on 4 maart 2020

De kans op een ongeplande ‘bank holiday’ één van de komende dagen of weken is vandaag drastisch gestegen. Van waar deze toch wel boude uitspraak? Ten eerste was er de ongeplande renteverlaging van de Federal Reserve. Het was voor het eerst sinds 8 oktober 2008 dat tussen 2 reguliere monetaire vergaderingen in de rente werd verlaagd.

U weet wel, 2008, het jaar van de grote financiële crisis. Later die maand volgde er nog een renteknip vooraleer de Fed deze in december 2008 op nul zette, een situatie die 7 jaar zou aanhouden. In iets meer dan 2 maanden ging er dus 200 basispunten af. Die ruimte is er nu niet meer.

Lees hier verder
Koen LauwersVan La La Land naar Bank Holiday

Hoezo deze correctie verrast u?

by Koen Lauwers on 2 maart 2020

29 februari, een cadeau van de kalendermaker dat we maar één keer in de vier jaar krijgen en bovendien de dag na de slechtste beursweek sinds het hoogtepunt van de financiële crisis in oktober 2008.

Een uitstekend moment voor een update op het publieke gedeelte van de site. Laat me starten met wat ik exact een week geleden schreef op 22 februari over de kwetsbaarheid van goud:

“Er zijn nu misschien iets minder zwakke handen dan in 2008 maar bij een liquiditeitscrisis volgt er hoe dan ook een terugval. Dit is nl. altijd al zo geweest. Bij een dergelijke crisis wordt alles verkocht wat liquiditeiten oplevert. Daarbij wordt geen onderscheid gemaakt tussen ‘goede’ of ‘slechte’ activa. Dus als er geld nodig is voor margin calls, gaat ook goud de deur uit.

Zie bvb. in 2008 crisis waar goud eerst bijna 30% daalde van $1000 naar $700 vooraleer opnieuw te stijgen. Idem in 2000-2001.

Ik wil hiermee alleen maar zeggen dat je ook in een stijgende trend rekening moet houden met soms zware correcties. Maar voor wie niet trade en blijft zitten in fysiek maakt dit allemaal niets uit natuurlijk.”

Lees hier verder
Koen LauwersHoezo deze correctie verrast u?

Grondstoffen en handelsoorlog

by Koen Lauwers on 5 september 2019

De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China heeft een grote impact op de grondstoffenmarkten. Deze verschilt per grondstoffensoort. Wie zijn de winnaars en verliezers? De slepende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China heeft ook grote gevolgen voor de grondstoffenmarkten. Die zijn zowel direct als indirect. Dit hangt ervan af of het gaat om concrete maatregelen die de handel bemoeilijken of zelfs beletten of om een verandering in de vraag door bijvoorbeeld slechtere groeivooruitzichten of valutaschommelingen.

De Amerikaanse president Donald Trump en zijn Chinese ambtgenoot Xi Jinping geven wisselende signalen over de ontwikkeling van de handelsoorlog en ik voorzie dat dit nog wel een tijdje zal voortduren. Een definitief handelsakkoord waar beide partijen zich volledig kunnen in vinden, zit er op korte termijn niet in. Ik bekijk de impact voor de verschillende grondstoffengroepen.

Lees hier verder
Koen LauwersGrondstoffen en handelsoorlog

Goud in Euro op recordniveau

by Koen Lauwers on 30 augustus 2019

De financiële media lieten het nagenoeg geruisloos passeren, maar goud bereikte eerder deze week een nieuw hoogtepunt in euro. *)

De vorige top dateerde van eind september 2012. Geen groot nieuws zult u misschien zeggen want eerder bereikte het gele metaal ook al een record in onder meer Japanse yen, Australische dollar, Canadese dollar en Brits pond. In Chinese yuan flirt goud met het hoogtepunt van 7 jaar geleden. In Amerikaanse dollar en Zwitserse Frank laat een nieuw record voorlopig nog op zich wachten, al mag het duidelijk zijn dat dit slechts een kwestie van tijd is.

Lees hier verder
Koen LauwersGoud in Euro op recordniveau

Tips voor 2019 (update)

by Koen Lauwers on 11 juli 2019

De eerste jaarhelft ligt achter ons en dus is het nuttig om terug te blikken op de grondstoffentips van begin 2019. Het was geen eenvoudig halfjaar voor de grondstoffen. Zij moesten opboksen tegen de onzekerheid van een handelsoorlog tussen de twee grootste economische machtsblokken, een vertragende wereldeconomie en een dure dollar.

Ik loop de verschillende grondstoffen even met u door.

Lees hier verder
Koen LauwersTips voor 2019 (update)

Handelsoorlog en de Rare Earth Elements

by Koen Lauwers on 12 juni 2019

China dreigt zijn dominante positie in zeldzame aardelementen in te zetten in de handelsoorlog. Wat zijn de consequenties?

De Rare Earth Elements (REE) of zeldzame aardelementen kwamen onlangs na bijna een decennium opnieuw in de belangstelling. Aanleiding is ditmaal de dreigende escalatie van de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China.

De VS en zijn Aziatische bondgenoten Zuid-Korea en Japan zijn voor de aanvoer van REE in hoge mate afhankelijk van China.

Lees hier verder
Koen LauwersHandelsoorlog en de Rare Earth Elements

Tips voor 2019

by Koen Lauwers on 31 december 2018

Kansrijke grondstoffen voor 2019

 2018 was per saldo opnieuw een tegenvallend jaar voor de grondstoffenbeleggers. Onder impuls van een flinke correctie van de olieprijs, die naar het laagste peil in anderhalf jaar terug viel, doken grondstoffenindexen als de S&P GSCI en de Bloomberg Commodity index fors lager. Toch hebben de grondstoffentips van begin 2018 het lang niet slecht gedaan. Op 1 uitzondering na dan, waar we straks uitgebreider op terug komen.

Zo maakte de prestatie van cacao me begin dit jaar heel blij. Cacao noteerde in mei zelfs 60% boven het niveau van begin 2018 en overtrof daarmee alle verwachtingen. Nadien kwam er een terugval maar cacao blijft niettemin 1 van de weinige grondstoffen die 2018 met een rendement van bijna 20% kan afsluiten. Ook de granenprijzen lieten in 2018 een mooi herstel optekenen. Maïs en tarwe werden tijdens de zomermaanden flink duurder maar dan gooide de handelsoorlog roet in het eten. Economische sancties gevolgd door tegenmaatregelen lieten hun sporen na op de granenmarkten. Maar beide gewassen deden het in vergelijking met de grondstoffenindexen  veel beter.

Lees hier verder
Koen LauwersTips voor 2019

Status qua bij goud

by Koen Lauwers on 8 oktober 2018

Na de capitulatiefase van augustus is de situatie op de edelmetaalmarkten wat gestabiliseerd. De goudprijs blijft nu al ruim enkele weken tussen 1180 en 1210 dollar schommelen en noteert nu 8,5% lager dan begin dit jaar (4,3% in euro). Het gele metaal viel tussen half april en half augustus terug van 1370 naar 1164 dollar of een correctie met 17%. Er zijn dan ook verschillende elementen die de prijs drukken.

Lees hier verder
Koen LauwersStatus qua bij goud

Een veilige haven?

by Koen Lauwers on 29 augustus 2018

Voormalig ECB-voorzitter Jean-Claude Trichet gaf enkele jaren terug een presentatie voor de Universiteit van Zürich met als titel: There is no more risk-free asset. Iets dat ook opgaat voor goud nu.

De Fransman had het toen in de eerste plaats over schuldpapier van overheden dat per definitie als veilig wordt beschouwd, maar het in feite niet is. De titel van de presentatie was de voorbije maanden ook van toepassing op beleggingen in papiergoud (trackers en hefboomproducten) die de prijsevolutie van het gele metaal schaduwen.

Hoezo veilig?

In de hoofden van de meeste beleggers bezit goud nog altijd de status van veilige haven , een belegging die goed presteert bij onrust op de financiële markten. Niets was minder waar de voorbije maanden. Tegen de achtergrond van een dreigende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China, aanhoudende onrust in het Midden-Oosten, de valutacrisis bij verschillende emerging markets en politieke onrust in Europa, presteerde goud ondermaats.

Lees hier verder
Koen LauwersEen veilige haven?