Spinters, speeders, turbo's. Wat zijn het eigenlijk. 1 ding is duidelijk het is handelen met gewoon fiatgeld op de toekomstige waarde van het onderliggende aandeel, index of grondstof. Dus je koopt NIET zelf fysiek goud of zilver!
"Wat dan wel" legt Martine Rommen van RBS uit:
Handelt u al in turbo’s op de AEX of op Nederlandse aandelen, maar is beleggen in edelmetalen met turbo’s voor u nog nieuw? Met turbo’s kunt u inspelen op de volgende vier edelmetalen: goud, zilver, platina en palladium. Hier leest u een aantal kenmerken van turbo’s op edelmetalen.
Spotprijs
De onderliggende waarde van turbo’s op edelmetalen is de spotkoers, oftewel de prijs voor directe levering van de grondstof. De spotprijzen van goud, zilver, platina en palladium worden weergegeven per troy ounce. Een troy ounce is gelijk aan 31,1035 gram. De onderliggende waarde voor de turbo’s op zilver is bijvoorbeeld de spotkoers voor één troy ounce zilver. De ratio van turbo’s op zilver is één, wat betekent dat u het aantal turbo’s dat u nodig heeft om belegd te zijn in één kilo zilver kunt berekenen als:
In de onderstaande tabel wordt het aantal turbo’s weergegeven dat nodig is om in één kilo van het onderliggende edelmetaal te beleggen.
Wisselkoersrisico
De prijzen van edelmetalen noteren in Amerikaanse dollars. Dit betekent dat u wisselkoersrisico loopt als u belegt in turbo’s op edelmetalen. U loopt echter enkel wisselkoersrisico over de waarde van de turbo, met andere woorden het bedrag dat u zelf investeert. De hefboom is dus niet van toepassing op het wisselkoersrisico.
Wanneer u bijvoorbeeld belegt in een turbo long op goud met een hefboom van 5 en de goudkoers stijgt met 10%, dan stijgt de waarde van de turbo met 50%. Wanneer de euro-dollar wisselkoers met 10% daalt (en de dollar dus in waarde stijgt), dan stijgt ook de waarde van de turbo met 10%.
Voor zowel turbo's long als short geldt dat een stijging van de waarde van de dollar een positief effect en een daling een negatief effect heeft op de waarde van de turbo.
Stoplossniveau
Goud, zilver, palladium en platina zijn 5 dagen per week, 24 uur per dag verhandelbaar. Dit betekent dat turbo’s op deze edelmetalen ook 24 uur per dag het stoplossniveau kunnen bereiken. Zodra het stoplossniveau van een turbo wordt bereikt, wordt de turbo beëindigd.
Dus ook wanneer bijvoorbeeld een goud turbo long ’s nachts het stoplossniveau bereikt en de goudkoers de volgende ochtend weer boven het stoplossniveau noteert zal de handel in de turbo niet worden hervat. De koersen die door verschillende dataleveranciers (bijvoorbeeld Bloomberg en Reuters) worden afgegeven voor edelmetalen zijn vaak niet exact gelijk. Dit wordt veroorzaakt doordat edelmetalen niet via één centrale beurs worden verhandeld, maar door meerdere banken en brokers.
RBS bepaalt op basis van de koersen die worden gepubliceerd in het dataprogramma Reuters of een Turbo het stoplossniveau heeft bereikt.
Waardeberekening
Stel, de zilverprijs noteert 18 dollar per troy ounce. U verwacht dat de zilverprijs zal stijgen naar 23 dollar. U kunt dan een turbo long gebruiken om in te spelen op deze stijging van de zilverprijs. Stel dat u kiest voor een turbo long met een financieringsniveau van 13. De euro-dollar wisselkoers is 1,25. De waarde van de turbo bij een zilverprijs van 18 euro is te berekenen als:
Wanneer de prijs van zilver stijgt naar 23 dollar, stijgt de waarde van de turbo naar:
De hefboom van deze turbo is 3,6, wat betekent dat wanneer de zilverprijs met 10% stijgt, de waarde van de turbo met 36% stijgt en vice versa. Voor de verschillende onderliggende waarden biedt RBS keuze uit verschillende turbo’s met verschillende hefbomen. Om de waarde van turbo’s op edelmetalen te berekenen kunnen de onderstaande formules worden gebruikt.
Kosten
De financieringskosten voor turbo’s op edelmetalen zijn afhankelijk van de Amerikaanse korte rente. De financieringskosten die worden berekend over het financieringsniveau van een turbo long op edelmetalen bedragen momenteel (per 24 mei 2010) 2,34% op jaarbasis.
Dit betekent dat wanneer de financieringskosten gelijkblijven, het financieringsniveau van een turbo long op zilver uit het bovenstaande voorbeeld in een maand zou stijgen van 13 naar 13,03 als gevolg van de betaalde kosten. De financieringskosten op een turbo short bedragen momenteel 1,66% op jaarbasis over het financieringsniveau.
De spread (het verschil tussen de bied- en laatprijs die door RBS wordt afgegeven) op turbo’s op edelmetalen is recentelijk verkleind. In de tabel hieronder vindt u een overzicht van de kenmerken van turbo’s op de verschillende edelmetalen, waaronder de gebruikelijke spread.
Ook voor turbo’s op edelmetalen geldt dat de spread kan worden vergroot als gevolg van bijvoorbeeld belangrijke cijfers of bijzondere marktomstandigheden.
Dit artikel is eerder verschenen in RBS Markets Magazine en op IEX.nl Met toestemming van RBS geplaatst
Vervolgens verscheen er een 2e artikel oa op IEX:
Het afgelopen jaar werd op Euronext Amsterdam voor 1,2 miljard euro aan goud gerelateerde beleggingsproducten verhandeld. Een nieuw record, al is het bedrag nog altijd zeer klein ten opzichte van de hoeveelheid goud die wereldwijd wordt verhandeld. Om een idee te geven: de clearing omzet in goud op de London Bullion Market Association was in december 2011 dagelijks gemiddeld 36,4 miljard dollar . (Zie LMBA)
Wilt u aan de slag met Turbo’s op goud en bent u bekend met de werking en risico’s van Turbo’s in het algemeen, maar nog niet specifiek met die van beleggen in goud? Graag zet ik een aantal belangrijke feiten over Turbo’s op goud voor u op een rij. Daarnaast laat ik u het effect van beleggen met een hoge of lagere hefboom zien.
Turbo’s op goud volgen de spotprijs van goud
De onderliggende waarde van Turbo’s op goud is de spotkoers, oftewel de prijs voor directe levering van de grondstof. De prijsontwikkeling van deze Turbo’s is dus niet gerelateerd aan futureprijzen. De spotprijs van goud wordt weergegeven per troy ounce (31,1035 gram) en Turbo’s op goud hebben een ratio van 10. Met één Turbo® op goud volgt u dus de prijs van ongeveer 3,1 gram goud.
Met een belegging in Turbo’s op goud loopt u wisselkoersrisico over het bedrag dat in de Turbo® is belegd
De prijzen van edelmetalen noteren in Amerikaanse dollars. Dit betekent dat u wisselkoersrisico loopt als u belegt in Turbo’s op edelmetalen. U loopt echter enkel wisselkoersrisico over de waarde van de Turbo®, met andere woorden het bedrag dat u zelf investeert. De hefboom is niet van toepassing op het wisselkoersrisico.
Wanneer u bijvoorbeeld belegt in een Turbo® Long op goud met een hefboom van vijf en de goudkoers stijgt met 10%, dan stijgt de waarde van de Turbo® met 50%. Wanneer de goudprijs gelijk blijft maar de euro-dollar wisselkoers met 10% daalt (en de dollar dus in waarde stijgt), dan stijgt de waarde van de Turbo met eveneens 10%. Wanneer de goudprijs gelijk blijft en de euro-dollar wisselkoers met 10% stijgt (en de dollar dus in waarde daalt), dan daalt ook de waarde van de Turbo met 10%.
Voor zowel Turbo's Long als Short op goud geldt dat een stijging van de waarde van de dollar een positief effect en een daling van de waarde van de dollar een negatief effect heeft op de waarde van de Turbo®.
Een Turbo® op goud kan 24 uur per dag het stop loss-niveau bereiken
Goud is 5 dagen per week, 24 uur per dag verhandelbaar. Dit betekent dat Turbo’s op goud ook 24 uur per dag het stop loss-niveau kunnen bereiken. Zodra het stop loss-niveau van een Turbo® wordt bereikt, wordt de Turbo® beëindigd.
Dus ook wanneer bijvoorbeeld een Goud Turbo® Long ’s nachts het stop loss-niveau bereikt en de goudkoers de volgende ochtend weer boven het stop loss-niveau noteert zal de handel in deze Turbo® niet worden hervat.
Om te bepalen of een Turbo® op Goud het stop loss-niveau heeft bereikt, wordt gebruik gemaakt van de prijzen in Reuters
De koersen die door verschillende dataleveranciers worden afgegeven voor goud zijn vaak niet exact gelijk. Dit wordt veroorzaakt doordat edelmetalen niet via één centrale beurs worden verhandeld. RBS bepaalt op basis van de koersen die worden gepubliceerd in het dataprogramma Reuters of een Turbo® het stop loss-niveau heeft bereikt. De gegevens op Reuters zijn gebaseerd op de bied- en laatprijzen van internationale banken.
De financieringskosten zijn afhankelijk van de korte Amerikaanse rente
De financieringskosten voor Turbo’s op edelmetalen zijn afhankelijk van de Amerikaanse korte rente. De financieringskosten die worden berekend over het financieringsniveau van een Turbo® Long op edelmetalen bedragen momenteel (per 8 februari 2012) 2,26% op jaarbasis.
Dit betekent dat wanneer de financieringskosten gelijk blijven, het financieringsniveau van een Turbo® Long op Goud met een financieringsniveau van 1000 in een maand zou stijgen naar 1001,89. De financieringskosten bedragen dan bij een EUR/USD wisselkoers van 1,30 over een periode van 30 dagen 14 eurocent ( berekend als (1001,89 – 1000) / 10 * 1,30)). De financieringskosten op een Turbo® Short bedragen momenteel 1,74% op jaarbasis over het financieringsniveau.
U loopt kredietrisico op RBS
Net als bij alle andere Turbo’s loopt u met een belegging in Turbo’s op goud kredietrisico op RBS plc of RBS NV als uitgevende instelling van de Turbo’s. U verkrijgt met een belegging in een Goud Turbo® dus geen eigendom in de onderliggende waarde. Belegt u liever in een beleggingsproduct dat is gekoppeld aan fysiek goud, dan kunt u bijvoorbeeld kijken eens naar onze Fysiek Goud Tracker.
Hoe maakt u een keuze uit de beschikbare Goud Turbo’s?
Wanneer u bijvoorbeeld op de website van RBS zoekt naar Turbo’s op goud, zult u zien dat u kunt kiezen uit een groot aantal Turbo’s. Omdat er doorgaans veel vraag is naar Turbo’s met hoge hefbomen, zorgen wij er voor dat er regelmatig nieuwe Turbo’s worden uitgegeven met een stop loss-niveau dicht bij de huidige koers. Maar wanneer kiest u nu voor een hoge of een lage hefboom?
In de grafiek hieronder wordt, ter illustratie, het rendement op goud en twee (hypothetische) Turbo’s op goud met een hefboom van 4 en 30 weergegeven over een periode van 15 december 2011 tot en met 8 februari 2012. Rond de kerst maakt de goudprijs een kleine beweging omhoog, waar de Goud Turbo® Long met een hefboom van 30 sterk van profiteert; op 22 december staat deze Turbo® Long op een rendement van 77,8%. Vlak voor de jaarwisseling daalt de goudprijs en bereikt deze Turbo Long het stop loss-niveau. Wanneer de Turbo® wordt afgewikkeld op het stop loss-niveau, bedraagt het negatieve rendement -43,2% (in het meest negatieve scenario is de restwaarde nul en het rendement -100%).
De Turbo® Long met een hefboom van 4 stijgt een stuk minder snel dan de Turbo® met een hefboom van 30 wanneer de goudprijs stijgt. Hier staat echter tegenover dat deze Turbo® ook minder snel daalt en minder snel het stop loss-niveau bereikt bij een daling van de goudkoers. Van 15 december 2011 tot 8 februari 2012 heeft deze Turbo® een rendement van 43,5% laten zien, bij een stijging van de goudprijs van 10,9%.
Mijn conclusie: een Turbo® met een hoge hefboom kan in korte tijd een groot (positief/negatief) rendement opleveren, en is daarom vooral geschikt voor zeer actieve, ervaren beleggers met een hoge risico acceptatie. Voor minder actieve of beginnende Turbobeleggers die bereid zijn risico te lopen kan een lagere hefboom een meer geschikte keuze zijn.
Figuur 1. Het rendement op de goudprijs en twee hypothetische Turbo’s Long op Goud met een hefboom van 4 en 30 van 15 december 2011 tot 8 februari 2012. Op de x as wordt de tijd weergegeven en op de y-as het rendement.
Bovenstaand voorbeeld is gebaseerd op aannames en slechts bedoeld ter illustratie. In dit voorbeeld is geen rekening gehouden met kosten. Dit voorbeeld is niet representatief voor toekomstige resultaten of rendementen.
Veel succes met handelen!
Martine Rommen werkt bij The Royal Bank of Scotland N.V. (RBS) als productspecialist voor de afdeling RBS Markets. RBS Markets is gespecialiseerd in beleggingsproducten voor particuliere beleggers, waarmee zij toegang biedt tot wereldwijde markten en diverse beleggingscategorieën.
Martine Rommen schrijft deze column op persoonlijke titel. Haar mening kan derhalve afwijken van de visie van RBS. De informatie in deze column dient niet te worden beschouwd als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. RBS staat onder toezicht van de AFM.
