Columns & Artikelen

Nogmaals Grondstoffen

by Nico Pantelis on 04/07/2022

Beleggers maken zich het leven soms onnodig ingewikkeld.

Ze gaan op zoek naar allerhande verklaringen, theorieën en analyses om hun investeringen te bepalen.

Wat ze vaak over het hoofd zien, zijn de feiten.

U hoeft immers geen intellectueel te zijn om te beleggen.

U moet enkel uw ogen openen voor de realiteit.

De eerste helft van 2022 zit er officieel op en de uitslagen zijn verbazingwekkend.

Hieronder ziet u het prestatieoverzicht van enkele belangrijke aandelenindices.

Aandelen verloren in de eerste helft van 2022 fors.

De verliezen liepen op van -15% tot zelfs -30%!

Auw.

Als u het ons vraagt, is dit een regelrechte berenmarkt.

Maar er is altijd wel ergens een stierenmarkt gaande.

En dat blijkt… hieronder ziet u het prestatieoverzicht van de belangrijkste grondstoffen.

De verschillen bij de grondstoffen lopen uit elkaar. Van +2% tot zelfs +66%!

Maar het conclusie is glashelder: dit is een onvervalste stierenmarkt.

Resumerend:

  • Aandelen zitten in een berenmarkt
  • Grondstoffen zitten in een stierenmarkt.
  • In een berenmarkt verkoop je de bounces.
  • In een stierenmarkt koop je de dips.

Wat doen de meeste beleggers vandaag?

Het tegenovergestelde!

Ja, het is werkelijk niet te geloven.

Ze speuren iedere dag de aandelenmarkten af, op zoek naar de spreekwoordelijke bodem.

Ze negeren grondstoffen omdat het ‘een bubbel is’ volgens de media.

Tja, we willen beleggers graag op het juiste spoor zetten, maar helaas blijft het een erg ingewikkeld kluwen voor heel wat beleggers om de juiste investeringen te doen.

We klinken als een plaat die blijft hangen, maar… het was weer een woelige beursweek.

In de eerste helft dook de markt hard naar beneden, om dan te eindigen met een klein sprongetje.

Per saldo leverden de beurzen stevig in op weekbasis, met verliezen van 1% voor de Dow tot maar liefst 4% (!) voor de Nasdaq.

Nochtans vinden we dat er een zekere kalmte en rust is teruggekeerd op de markten. Beleggers maken zich om de een of andere reden minder zorgen.

Dat kan ermee te maken hebben dat aandelen al behoorlijk zijn gedaald dit jaar.

De S&P 500 leverde iets meer dan 20% in, terwijl de Nasdaq maar liefst 30% liet liggen in 2022.

Dit zijn uitslagen die je niet zo vaak ziet op de beurs. Zeker niet als het beursjaar nog maar halverwege is.

Dat vormt wellicht ook de reden van de ‘rust’ bij beleggers. Immers, er waren in het verleden niet zoveel beursjaren die zo uitgesproken negatief afsloten.

Hierboven ziet u de jaarlijkse uitslagen van de S&P 500 in een staafgrafiek.

We zitten nog niet aan een historische uitslag, maar als de tweede jaarhelft doorzet met de verliezen dan is een historisch jaarverlies in de maak.

De grootste verliesjaren waren:

  • 2002: -23%
  • 1974: -30%
  • 2008: -38,5%
  • 1937: -39,5%
  • 1931: -47%

Om deze uitslagen te benaderen, moet de S&P 500 nog eens bijkomend dalen met 4% tot zelfs 34% in het meest extreme geval (1931).

In de afgelopen 100 jaar waren er dus maar 5 slechtere beursjaren als de huidige uitslag.

De kans dat we opnieuw zo’n dramatisch beursjaar krijgen, is met andere woorden kleiner dan 5%.

Dat geeft heel wat beleggers vandaag het gevoel van comfort, dat het ergste achter ons ligt.

We begrijpen deze houding maar al te goed: beleggen is kansberekening. En de kans op een positieve tweede jaarhelft neemt statistisch gezien toe.

Maar dat is als je oppervlakkig kijkt naar de beurs. Want onderliggend – waar wij altijd graag kijken – neemt de spanning opnieuw toe.

Vorig weekend tipten we u al over de uitbraak van de TED spread, een indicator die ons al voor de meeste systemische crisissen waarschuwde in het verleden (en ons grote verliezen wist te besparen).

Vandaag laten we u zien dat er nog meer problemen opduiken in de kredietmarkten.

Want ook het verschil tussen ‘investment grade’ en ‘junk’ obligaties loopt plots versneld op.

Op de bovenstaande grafiek is goed te zien dat dit verschil inmiddels al is opgelopen tot 6%!

In het verleden was 10% altijd de grens van het toelaatbare voor centrale planners. Daar zijn we plots niet meer zo heel ver van verwijderd.

Insiders weten dat bij een HY-spread boven 10% er altijd iets breekt in de kapitaalmarkten.

Dit ‘breken van de markt’ ging in het verleden altijd gepaard met een grote volatiliteit. Dus ook nu verwachten we nog steeds een flinke opstoot van de VIX-index.

Wat er precies gaat gebeuren, is nog niet duidelijk. Maar er hangt iets in de lucht.

We vermoeden dat het internationale conflict wel eens in een hogere versnelling kan geraken.

In de afgelopen periode zagen we heel wat stoere praat uit beide kampen (West versus Oost) en worden de figuurlijke mouwen opgestroopt.

Hierbij denken we enerzijds aan de volgende invasie van Rusland, verder in Oekraïne of in een buurland.

Maar het valt ook niet uit te sluiten dat China zich gaat bewegen op het internationale toneel. Want ook de spanning rondom Taiwan blijft verder aantrekken.

De Chinezen ‘voelen’ dat Amerika veel blaft, maar amper bijt. En dat soort kansen moet je niet te veel laten liggen, als je een opkomende en uitdagende grootmacht bent.

De markten ruiken onraad.

Want als China plots op de rem gaat staan, dan is de internationale schade nog vele malen groter dan bij het huidige conflict met Rusland.

Vergeet niet: Rusland levert dan wel enkele belangrijke grondstoffen. China verwerkt zowat alle grondstoffen ter wereld.

Zonder Chinese verwerking, staan we tegenwoordig nergens meer.

De onderstaande staafgrafiek maakt dit pijnlijk duidelijk.

Het proces voor duurbare en hernieuwbare energie wordt compleet beheerst door China.

De verwerking van de belangrijkste basismetalen gebeurt door Chinezen. Neem China uit dit proces, en je moet volledig terugplooien op fossiele grondstoffen.

Veelal afkomstig uit… Rusland!

Zo zie je maar, het Oosterse blok heeft het Westen in een stevige houdgreep. Maar het Westen heeft voorlopig nog niet veel zin om af te kloppen.

Zie hier de mogelijke basis voor meer onheil in de tweede jaarhelft.

Hoe je er ook naar kijkt of over denkt, de kust voor aandelen is nog niet veilig. Ook al lijkt dit statistisch gezien wel zo. De markt kan eerst nog behoorlijk slechter worden, vooraleer het gaat verbeteren.

De andere conclusie die we uit de bovenstaande analyse trekken, is wederom dat beleggers in grondstoffen de lachende derde zijn in dit verhaal.

Want bij de minste spanning of conflict, kunnen de prijzen opnieuw exploderen.

De markt is krap en de vonkjes zitten overal.

We blijven daarom benadrukken: neem wat winst op uw aandelen en koop grondstoffen op dips.

Prijsdips zoals we die vandaag zien.

We begrijpen dat het mentaal geen makkelijke opdracht is. Iets kopen waar iedereen moord en brand over schreeuwt, terwijl de prijs net een flinke correctie heeft ondergaan.

Het gaat tegen iedere vezel in je lichaam. Je instincten schreeuwen: blijf eraf!

Precies tegen dit oerinstinct moet je leren vechten en contrair op handelen, want het is dit kudde-instinct waardoor je altijd dezelfde fouten maakt op de beurs.

  • Je wordt naar binnengetrokken als iedereen euforisch is… bij de top.
  • Je panikeert als iedereen pessimistisch en boos is… nabij de bodem.

Doe het omgekeerde en wordt vanzelf schatrijk op de beurs.

Doe jezelf dus een groot plezier: doe het tegenovergesteld van wat het stemmetje in jezelf zegt.

Dat stemmetje zegt nu: ‘koop toch maar geen grondstoffen‘.

Je weet wat je te doen staat:

 

KOOP NU GRONDSTOFFEN

Edelmetaal kopen? Zie deze ‘etalage

 

Disclaimer bij columns artikelen, vraaggesprekken en advertorials op Edelmetaal-Info.nl: auteur(s) schrijft op eigen verantwoordelijkheid. De mening van de auteur(s) hoeft niet over een te komen met de mening van andere auteurs of de redactie van Edelmetaal-Info. De auteur kan posities of belangen hebben in genoemde zaken.

De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen, maar als startpunt voor je eigen onderzoek.

Zie verder de algemene disclaimer van Edelmetaal-Info

Nico PantelisNogmaals Grondstoffen