Van 2019 tot 2021, beleefden de markten in riskante activa, zoals aandelen, onroerend goed en grondstoffen, een ongekende stijging, mede vanwege het ruime monetair beleid (‘Go Big’). Die stijging was liefst 3 maal zo groot als tussen 2006 tot 2007, net voor de Grote Financieele Crisis in 2008. Ondertussen is het roer weer om.
De inflatie is nu immers veel te hoog. Er is geen ruimte meer om de monetaire teugels te laten vieren. Dat laatste werd, eerder in dit jaar, even geprobeerd door Britse politici, maar een ‘redding’ van het Britse financiële systeem was het gevolg. Het leven wordt voorlopig overal heel sober, want de droom over economische groei moet nu, noodgedwongen, in de ijskast worden gezet.
(BLOOMBERG)(MORGAN STANLEY)(30 Oktober, 2022): DE INFLATIE LOOPT ZO’N 9 TOT 16 MAANDEN ACHTER BIJ DE GROEI VAN DE GELDHOEVEELHEID (M2). DAT BETEKENT, DAT DE INFLATIE IN 2023 – 2024 DE NEK WORDT OMGEDRAAID, OMDAT DE GROEI VAN M2 IS INGESTORT VAN 27% (MAART, 2021) NAAR 2.5% (OKTOBER, 2022). DUS DE GROTE NEERWAARTSE KLAP IN OPGEBLAZEN ACTIVA LIGT NOG VOOR ONS.
De Centrale Banken zijn bezig met de scherpste renteverhogingen, in de kortst mogelijke tijd, in 40 jaar. Maar tegelijkertijd is er een begin gemaakt met het al of niet daadwerkelijk afbouwen van hun balansen. Die balansen, met voornamelijk schuldpapier, hadden ervoor gezorgd, dat er een overvloed aan liquiditeit in het systeem ontstond. Dit leidde tot een positief vermogenseffect. Iedereen, die iets bezat, voelde zich opeens rijker.
Vooral de top 10%, die, bijvoorbeeld, 89% van alle aandelen in handen heeft. De bezittende klasse staat echter op het punt om een gigantisch fortuin te verliezen, vooral na een eventueel tijdelijk technisch koersherstel! De bescherming tegen verliezen van stop-loss orders is beperkt, want als het stop-loss niveau wordt geraakt of overschreden, dan kan de werkelijke verkoopkoers automatisch nog veel lager worden. Een schijnbescherming dus.
Maar deze liquiditeitsverkrapping (‘quantitative tightening’ – QT), die een waardedaling tot gevolg heeft, is nog niet doorgedrongen tot de meeste beleggers. De meeste beleggers wachten nog onterecht op een versoepeling van het monetaire beleid (‘pivot’ – draai) en lijden aan een gevaarlijke menselijke karaktertrek van ‘angst om de boot te missen’ (‘Fear of Missing Out’ – FOMO). Men is nog steeds nagenoeg volbelegd! Dit is niet meer de tijd om je nek uit te steken voor iets. Integendeel. Het is nu zaak om schuld proberen te verminderen en de kasgeldpositie te verhogen, liefst via kortlopende solide staatsleningen. Saai wordt het nieuwe leuk!
(StLouisFED)(November, 2022): DE OMLOOPSNELHEID VAN HET GELD (‘VELOCITY’), OF HOEVEEL GELD WORDT UITGEGEVEN, IS AL 27 JAAR DALENDE EN WIL MAAR NIET STIJGEN. ALS GELD, OM WELKE REDEN DAN OOK, NIET ROLT, DAN KRIJGT STRUCTURELE INFLATIE GEEN KANS. DE BURGER BEPAALT DUS UITEINDELIJK OF GELD EEN HETE OF KOUDE AARDAPPEL WORDT, NIET DE CENTRALE BANKEN, NOCH DE POLITICI. ONDANKS ALLE MONETAIRE STIMULERING, IS GELD NET ZO KOUD ALS EEN KAALGESCHOREN SCHAAP! DE BURGER WORDT STEEDS VOORZICHTIGER. HIJ MOET WEL.
(FELDER)(2 November, 2022): DE ISM MANUFACTURING INDEX OFTEWEL DE PURCHASING MANAGERS’ INDEX (PMI)(BLAUWE LIJN), EEN BELANGRIJKE MAATSTAF VAN DE AMERIKAANSE ECONOMIE, LIJKT IN DE KOMENDE 9 MAANDEN ERNSTIG TE ZULLEN VERSLECHTEREN. HET TEGENDEEL VAN EEN ‘ZACHTE’ LANDING!
DIEDERIK SCHMULL, 3 November, 2022, Westcliff-On-Sea, ESSEX, U.K.
Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. Word lid! U bent van harte welkom. Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen. Zie voor nadere gegevens onderaan deze pagina.
Hopelijk vindt er binnenkort een Webinar plaats. De volgende Lunch/Borrel zal hoogstwaarschijnlijk moeten wachten tot 2023 of later. Een epidemie en een oorlog duren meestal vele jaren en reizen is een heel gedoe.
Edelmetaal kopen? Zie deze ‘etalage‘
Disclaimer bij columns artikelen, vraaggesprekken en advertorials op Edelmetaal-Info.nl: auteur(s) schrijft op eigen verantwoordelijkheid. De mening van de auteur(s) hoeft niet over een te komen met de mening van andere auteurs of de redactie van Edelmetaal-Info. De auteur kan posities of belangen hebben in genoemde zaken.
De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen, maar als startpunt voor je eigen onderzoek.
Zie verder de algemene disclaimer van Edelmetaal-Info