Goud valt ten prooi aan marktontwrichting

24/10/2023 by Joe Foster / Imaru Casanova

Goud bezweek in september onder de druk van stijgende yields en een sterke Amerikaanse dollar, maar bevindt zich in een positie om te profiteren wanneer de marktontwrichting omslaat.

NB: dit artikel is geschreven op 11 oktober 2023

Goud geeft eindelijk toe aan de sterke dollar

Goud daalde in de laatste week van september tot onder $ 1.900 per ounce. Goud testte het niveau van $ 1.900 eind juni, en opnieuw in augustus, maar vond steun en kwam erboven uit. Deze keer vond het echter geen steun en daalde het naar $ 1.849 per ounce op 29 september, een verlies van $ 92 (-4,7%) in deze maand. De meeste goudwinsten voor 2023 zijn nu verdampt. Na robuuste rendementen in de eerste helft van het jaar, bezweek goud uiteindelijk onder de druk van stijgende yields en een steeds sterker wordende Amerikaanse dollar in het derde kwartaal van het jaar. [Lees meer…]

Goudmijnbouwbedrijven: focus op de cashflow

26/08/2023 by Joe Foster / Imaru Casanova

Focus op de cashflow van goudmijnbouwbedrijven, niet op hun inkomsten

Goud eindigt juli hoger; wij geloven dat het genereren van vrije kasstroom, en niet winst, een betere manier is om de waarde en aantrekkelijkheid van een goudmijnbouwbedrijf te beoordelen.

Goud stabiliseert op gemengde economische vooruitzichten

De publicatie van economische gegevens in juli wakkerde de verwachting aan dat de Fed het einde van haar renteverhogingscyclus nadert, wat de goudprijzen ondersteunde, die in de loop van de maand met 2,4% stegen, en druk uitoefende op de Amerikaanse dollar (een daling van 1,03%, zoals gemeten door de U.S. Dollar Index). (DXY¹)). Goud steeg op 12 juli weer boven $ 1.950 per ounce, na de publicatie van de cijfers van de Amerikaanse consumentenprijsindex van juni² die een stijging van 3% op jaarbasis lieten zien, vergeleken met 4% in mei.

Goud steeg verder en bereikte een hoogste punt in de maand van $ 1.978,72 op 18 juli, nadat de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor juni lager uitvielen dan verwacht. Het gele metaal behield het grootste deel van zijn stijgingen toen de markten een nieuwe renteverhoging door de Fed op 26 juli verwerkten, en een jaarlijkse stijging van 3% in de VS PCE-prijsindex (U.S. Personal Consumption Expenditures Price Index) in juni³ (de voorkeursinflatiemeter van de Fed). Goud sloot op 31 juli op $ 1.965,09. [Lees meer…]

Goud wankelt te midden van markteuforie

14/08/2023 by Joe Foster / Imaru Casanova

Deze keer niet de dollar…

Goud daalde in de maand met $ 43,38 per ounce of met 2,2% en sloot op 30 juni af op $ 1.919,35. De rente op staatsobligaties met een looptijd van twee en tien jaar stegen in juni naar een hogere waarde, maar de Amerikaanse dollar was dit keer niet de schuldige van de daling van het goud. De U.S. dollar index (DXY)1 daalde in juni ook (-1,4%.).

Goud stond in plaats daarvan onder druk door de niet-aflatende kracht van de Amerikaanse aandelenmarkten, die zich niet lieten afschrikken door de vooruitzichten voor meer renteverhogingen dit jaar, of door de recessiesignalen die ontstonden door de hoogste omgekeerde rentecurve van staatsobligaties in decennia. De S&P 5002 en de NASDAQ 1003 stegen in juni beide meer dan 6,5%, met winsten van dubbele cijfers voor het jaar, waarbij de technologisch zware NASDAQ maar liefst 39% steeg in de eerste helft van 2023. Apple sloot de maand af met een mijlpaal van $ 3 biljoen aan marktkapitalisatie. Daarmee is het ’s werelds eerste bedrijf ooit een dergelijke waardering heeft bereikt. [Lees meer…]

Betaaldag goud dankzij gok Fed

27/05/2023 by Joe Foster / Imaru Casanova

Door Imaru Casanova Deputy Portfolio Manager en Joe Foster Portfolio Manager, Gold Strategy. Goud bereikte in april een hoogtepunt voor het jaar; een pauze van de Fed kan positief zijn voor goud en de prijs van het goud mogelijk nog hoger drijven.

De prijs van goud begin mei hoger

Goud heeft zijn trend hoger voortgezet in april. Op 13 april bereikte het een hoogtepunt van $ 2048 per ounce, wat samenviel met het laagste punt van de Amerikaanse dollar (DXY-index)¹voor het jaar. Daarna handelde de munt in een krap bereik rond het niveau van $ 2000, onder druk van een opleving van de Amerikaanse dollar in de tweede helft van april. Nu de bankencrisis ‘onder controle’ is, hebben de markten hun aandacht gericht op de volgende beleidsvergadering van de U.S. Federal Reserve (Fed) en wordt er gekeken naar actuele economische berichten voor aanwijzingen. De maandelijkse berichten waren nogal gemengd, wat de ondoorzichtigheid van de markt in stand hield. De Consumer Price Index (CPI)² liet voor maart een dalende inflatie zien, maar de Core CPI (CPI exclusief voedsel en energie) steeg met 5,6% ten opzichte van een jaar geleden, boven de algemene maatstaf, die met 5% steeg. Ondertussen steeg de Core Personal Consumption Expenditures (PCE)³, de favoriete inflatiemeter van de Fed, tot 4,9% in het eerste kwartaal van 2023. De Purchasing Managers Indexes (PMI’s)⁴ van de productie- en dienstensector verrasten in de VS positief, terwijl het bbp voor het eerste kwartaal van 2023 uitkwam op 1,1%, ruim onder de verwachtingen van 1,9%. Goud en de Amerikaanse dollar schommelden terwijl marktdeelnemers en leden van de Fed de gegevens beoordeelden en hun mening gaven over de uitkomsten van het monetaire beleid. Goud sloot op 28 april op $ 1990, met een stijging van $ 20,72 per ounce (1,05%) voor de maand. [Lees meer…]

Goud reageert en blijft sterk in maart

22/04/2023 by Joe Foster / Imaru Casanova

Door Imaru Casanova Deputy Portfolio Manager en Joe Foster Portfolio Manager, Gold Strategy

Risico’s stijgen, goud gaat verder

Goud bereikte dit jaar op 20 maart een nieuw hoogtepunt, met een koers van $ 2009 per ounce. Dit betekende een toename van $ 200 vanaf het dieptepunt van $ 1809 op 8 maart. Goud bleef stijgen, terwijl de markten in de loop van het weekend probeerden het nieuws te verwerken en de rimpeleffecten te beoordelen van de snelle ineenstorting van Silicon Valley Bank (SVB) en Signature Bank. Het metaal kreeg verdere steun toen de risico’s zich uitbreidden naar Europa en de grote bank Credit Suisse uiteindelijk gered moest worden, toen er onverwacht $ 17 miljard aan AT1-obligaties van de bank vernietigd werden. De paniek en angst namen af toen regeringen, toezichthouders en centrale banken wereldwijd ingrepen en/of beleggers geruststelden in een poging het marktvertrouwen te herstellen. [Lees meer…]