Robert Broncel

Andere Tijden XXXXXI

by Robert Broncel on 09/09/2021

Op de plots ontstane financiële crisis in 2008 met Lehman als “het springtij” bleek de Federal Reserve geen andere oplossing te hebben dan de geldpers in de hoogste versnelling te brengen. De rust op de financiële markten werd hiermee weliswaar herwonnen maar schijn bedriegt, nu er wereldwijd een schuld met een factor van ruim tien is ontstaan. Een dergelijk ongekend grote schuld verdraagt geen enkele rentevoet (prijs van het geld en risicopremie!) meer. In Washington weet men dat ook, vandaar het gedraai om deze intussen steeds hetere soep.

Alle ogen waren opnieuw op het symposium van de centrale bankiers in Jackson Hole gericht dat niet veel meer voorstelde dan een “non event”. Een dik rookgordijn in de vorm van een mogelijke ‘tapering’ was het enig dat de facto zichtbaar werd zonder dat hierover verder iets concreets naar buiten werd (kon worden!) gebracht. Goud bleef buiten elke discussie, althans voor zover we weten, maar de prijs zal “stilzwijgend” ongetwijfeld driewerf gestut blijven teneinde het vertrouwen in de dollar zoveel mogelijk in stand te kunnen houden. Zou de ruilvoet zich ten nadele van de dollar ontwikkelen dan zijn de inflatierapen nog meer gaar! Als de rente niet wordt verhoogd (zichtbaar in een stijgende dollar), werkt dat door in een duurdere import en meer inflatie in de hand! Als centrale bankier heeft de Fed dit scenario in de rol van een hulpeloze arts aan het ziekbed van een doodzieke patiënt over zich afgeroepen.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXXI

Andere Tijden XXXXX

by Robert Broncel on 17/08/2021

Een bekende uitspraak van Socrates was “houd zicht op jezelf!” Twee duizend jaar later zou hij hieraan ongetwijfeld hebben toegevoegd “én op je omgeving”! Zo zijn er vijftig jaar geleden twee kapitale blunders gemaakt die meer dan ooit om herstel schreeuwen. Ecologisch betrof het de bizarre afkoop van het Rapport van de Club van Rome door “de olieboeren” en monetair/economisch de “opportunistische” dollar/goud loskoppeling door toenmalig president Nixon.

Beide blunders blijken tot onomkeerbare ontwikkelingen te verworden! Op ecologisch terrein zijn er intussen veel krachten gemobiliseerd om regeringsleiders en bestuurders uit het bedrijfsleven te overtuigen van het zoveel mogelijk in stand houden van onze “habitat”. Of de bindende UNFCC klimaatovereenkomst (Parijs 2015) voldoende hout snijdt teneinde een vergaande klimaatverandering in te dammen, valt nog te bezien. Op monetair terrein daarentegen zijn er echter officieel nooit stemmen opgegaan om zowel regeringsleiders als hun volgzame centrale bankiers ervan te overtuigen sinds 2008 slechts aan een dood paard op een doodlopend pad te trekken!

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXX

Andere tijden XXXXIX

by Robert Broncel on 04/08/2021

De directe aanwijzingen van een “foutief” monetair beleid werden pas wezenlijk zichtbaar middels de manipulaties van het edelmetaal, de immer verzwegen koopkrachtbarometer van de dollar c.s. alle muntsoorten. Een tweede signaal volgde op de lancering van de niet te manipuleren crypto’s, met Bitcoin voorop. Een eventueel passend antwoord daarop bleef tot dusver uit.

Echter, zojuist is de Bank of International Settlements (BIS), ook wel genoemd “de bank der centrale banken”, met een ‘klipp und klar’ antwoord gekomen via spreekbuis Augustin Carstens, belast met de dagelijkse leiding van dit nogal duister opererende instituut.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere tijden XXXXIX

Andere Tijden XXXXVIII

by Robert Broncel on 06/07/2021

Het crisisbeleid sinds 2008 heeft tot niets anders geleid dan een aangroei van het Fed balanstotaal van $3,7 biljoen naar ruim 8.000 biljoen (huidige tussenstand) of een groei van ruim 2.100% in slechts 13 jaar! Hiermee is onverkort het ongelimiteerd “gratis geld” (bij 0-rente) de markt inpompen door de Fed tot een blijvende modus operandi verheven, zonder dat er enige sprake is van een positief perspectief! Ergo, zonder limiet wordt er vooralsnog elke maand opnieuw voor tenminste $120 miljard aan staatspapier bijgekocht/bijgedrukt!

Uiteraard leidt dit proces tot een verder vernietigende verwatering van de intrinsieke waarde van de dollar (van wat er nog van over is!) en vormt de dragende factor tot inflatie. Ook leidt dit tot verdere onevenwichtigheden binnen de samenleving. Een gecontroleerde reset, waarbinnen de consument met “gratis ter beschikking geld” in staat wordt gesteld om edelmetaal te kopen, zou een fatale koopkracht shock kunnen verzachten zolang de prijs van het edelmetaal nog “onder de duim” kan worden gehouden.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXVIII

Andere Tijden XXXXVII

by Robert Broncel on 18/06/2021

Schijn bedriegt maar niettemin heeft de huidige rust op de financiële markten de bedrieglijke schijn van stilte vóór de storm. Die stilte hangt mede samen met de vooralsnog (te) lage inschatting van een hogere inflatieverwachting door de centrale banken. Maar ook de opgelegde Yield Curve Control (YCC), de relatieve rust van de Federal Reserve en de tot dusver stationaire goudprijs rond $1.900 doen rust slechts “vermoeden”.

Wel blijven de digitale geldpersen onverkort overuren maken om de markten ‘at bay’ te houden. Dit niettegenstaande de “schurende” ontwikkelingen van steeds hogere beurskoersen en dito vastgoedmarkten alsmede steeds verder oplopende inkomensverschillen. Bijgevolg lijkt een fin du siècle ogenschijnlijk nog niet in zicht te zijn, terwijl de leidende centrale banken met de Federal Reserve voorop aan het eind van hun wezenlijke beleidslatijn staan.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXVII

Andere Tijden XXXXVI

by Robert Broncel on 27/05/2021

Met een marktkapitalisatie van een adembenemende $49.1 biljoen is Wall Street volgens opgave van Siblis Research Global Financial Database, thans groter dan het gezamenlijke BBP van de V.S., China, Japan en Duitsland. Een nooit eerder vertoond beeld! Terwijl de ter zake doende spelers als de centrale bank, de Amerikaanse Office of the Comptroller, de Federal Deposit Insurance Corp. alsmede de Securities Exchange Commission (beurswaakhond) de ernst van de opgeblazen beurs toch ook zouden moeten beseffen!

De ‘bull’ beurs steeg vanaf de crisis in 2008/9 in een nagenoeg rechte streep! In de laatste 12 maanden steeg Wall Street maar liefst met bijna 50%, een ongekende stijging binnen een dergelijk tijdsbestek. Gekte tref je dus niet alleen in het gekkenhuis! Een aantal importante instituten zoals Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley en Bank of America lijken intussen hun beleggingsinzichten te hebben bijgesteld en zullen ongetwijfeld meer bijval zien.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXVI

Andere Tijden XXXXV

by Robert Broncel on 27/04/2021

Met de niet aflatende, nooit eerder vertoonde gigantische improductieve kapitaalinjecties door de centrale banken vóór en vooral tijdens corona is het monetaire systeem in een volledig onomkeerbare vrije val beland. Het enige “voordeel van deze actie” is dat daarmee vooralsnog uitstel van executie is verkregen van een ongekend zware economische crisis, juist als gevolg van de onmogelijk beheersbare schuldgroei en hoogte.

Het “rode licht” schuilt uiteraard in de U.S. dollar als drager van het mondiale monetaire systeem. Zodra deze munt ter discussie komt te staan, wordt de val van het systeem ingeleid. Vandaar “de noodzaak” om de koopkrachtpariteit van goud zo min mogelijk te laten stijgen.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXV

Bitcoin

by Robert Broncel on 08/04/2021

Op rationele gronden is er geen reden tot herziening van de term “bubbel” zoals eerder in deze column aangemerkt. Niettemin hebben de crypto’s sinds die tijd een enorme vlucht genomen met als aanjager de gigantische verruimingen door de centrale banken die daarmee een navenant dubieus en inflatoir klimaat wisten te creëren. Het terugdraaien zou intussen een even desastreuze afloop kennen als voortzetting hiervan.

De vraagtekens achter de houdbaarheid van het huidige monetaire fiatsysteem waren al serieus gerezen met de gigantische bailouts van importante instituten als Bear Stearns, City Bank, Fannie Mae, Freddie Mac, AIG (grootste verzekeraar ter wereld) e.a. na het déficit van Lehman Brothers als niet-systeembank in 2008. Hiermee dreigde destijds op een haar het gehele monetaire systeem onderuit gehaald te worden.

Lees hier verder
Robert BroncelBitcoin

Andere Tijden XXXXIII

by Robert Broncel on 16/03/2021

In deze dynamisch onzekere tijden draait het met de immer rapper draaiende geldpers steeds meer om de vraag waar de tipping point ligt. Is dat de REPO markt die opnieuw zwaar onder druk staat? Of de wel of niet verder oplopende rente, de inflatievrees of de mogelijke kortsluiting op de COMEX futures markt als gevolg van de aanhoudende marktverstorende backwardation?

Het blijft in elk geval zaak deze ontwikkelingen met de vinger aan de pols te blijven volgen. Toen in 2008 Lehman Brothers de kaart van de overspelige pols bleek te hebben getrokken, zag niemand dat aankomen. Kort daarvoor had toenmalig Fed voorzitter Bernanke nog verklaard dat er geen vuiltje aan de lucht zou zijn, waarop vervolgens de zwaarste financiële crisis ooit uitbrak. Daarop is er in de geschiedenis nooit zoveel olie op de steeds hogere monetaire baren gegoten. Hiervan zijn we na ruim 10 jaar nog altijd bijna dagelijks getuige.

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXIII

Andere Tijden XXXXII

by Robert Broncel on 23/02/2021

Schijn bedriegt? Zo niet in de onbegrensde financiële wereld. Immers, de beurs stijgt al geruime tijd bij een allesbehalve robuuste economie. Evenzo overstijgen de schulden in veel gevallen ruim het BNP w.o. U.S.A., Japan, U.K. e.a. terwijl de rente en daarmee de risicoperceptie op nul genageld blijven. ‘The big picture’ anno 21e eeuw heeft veel weg heeft van een l’histoire se répète 90 jaar geleden.

De lange golfbeweging van Nikolay Kondratieff lijkt hiermee bevestigd te worden. Meerdere economen waaronder “onze” Jaap van Duyn hebben hierop reeds gewezen. Waar met name de Fed al jaren gespinsd is op inflatie (teneinde de uitstaande schulden te laten “verdampen!), hikten we aldoor meer tegen deflatie aan. Oorzaak: nog altijd de immense valsgeldlawine die aanhoudend niet in Main Street maar op Wall Street en in de vastgoedmarkt blijft landen.

Getuige hun uitspraak “mundus vult decipi, ergo decipiatur”, wisten de Romeinen in hun tijd al dat je de onderdaan gemakkelijk met “brood en spelen” kon verleiden, ook al blijft dit thans dan beperkt tot de categorie die juist beter zou moeten weten. Zonder noemenswaardige kennis van het verleden blijft en blijkt de toekomst evenwel duister!

Lees hier verder
Robert BroncelAndere Tijden XXXXII