Fed stookt onrust door nu al te beginnen over steunafbouw en renteverhogingen
Nadat de goudprijs in augustus 2020 het hoogste niveau ooit bereikte ($ 2075 per ounce), hebben we nu al meer dan een jaar te maken met consolidatie. In september bereikte de U.S. Dollar Index (DXY)1 het hoogste punt sinds één jaar, waardoor druk op de goudprijs ontstond. De goudprijs sloot de maand af met een verlies van $ 56,67 op $ 1756,95. De goudprijs had ook te lijden van een Amerikaanse rentepiek na de FOMC-vergadering waarin de Fed suggereerde dat in november een begin zou kunnen worden gemaakt met de afbouw van zijn opkoopprogramma. In het kader van dat programma wordt nu nog voor $ 120 miljard per maand aan Amerikaanse staatsobligaties en door hypotheken gedekte effecten opgekocht. De Fed gaf verder aan dat eind 2022 een begin zou kunnen worden gemaakt met het verhogen van de basisrentetarieven.
Marktgekte overschaduwt potentiële risico’s
Wij zijn van mening dat een verkrappingscyclus van de Fed tal van risico’s met zich meebrengt, zoals:
- Tot stilstand komen van economische groei, die afhankelijk is geworden van stimulerende maatregelen
- Problematische schuldenlasten met hogere rentetarieven
- Uiteenspatten van zeepbellen op de aandelen-, obligatie-, crypto- en woningmarkten
Wij zijn van mening dat deze risico’s op termijn gunstig zijn voor de goudprijs. Maar op de markten voeren euforie en zelfgenoegzaamheid momenteel de boventoon en worden risico’s genegeerd.
Lees hier verder