All posts tagged rente
We staan aan de rand van een spectaculaire ontwikkeling.
In de tweet hieronder laat Raoul Pal ons een langjarige grafiek zien van de goudprijs aangepast voor inflatie.
De goudprijs heeft vanaf eind jaren 70 een perfecte, veertig jaar durende cup and handle formatie gevormd.
En is nog slechts 15% verwijderd van de grootste cup and handle uitbraak die je je maar kunt voorstellen.
Lees hier verder
In een persconferentie op 29 april verklaarde Fed president Powell laconiek: ‘now is not the time to be concerned about debt!’ Kennelijk was dit bedoeld om eventuele twijfels over het tot dusver gevoerde ‘monetizing’ (failliete) beleid weg te nemen. Voorts beloofde hij ‘to be committed to using every tool to save the world from virus considerable risks’! Dus: ‘whatever it takes’ (Draghi).
Dit soort bewoordingen bezorgt je als toehoorder juist “nogal” twijfels, temeer daar een dergelijk stuntbeleid onder mondiale opvolging absoluut ongekend is. Zo weten we uit het verleden dat het “uitwonen” van de munt altijd tot desastreuze gevolgen heeft geleid. Het Romeinse Rijk had haar expansie voor een belangrijk deel te danken aan de goudvondsten die vooral glans kregen toen er munten (aureus) van werden geslagen. Deze waren zeer gewild.
Lees hier verderIn de greep van de “griep” is het internationale monetaire systeem aan een va banque pokerspel ten prooi is gevallen. Uiteraard kun je wel eindeloos digitaal fiatpapier blijven bijdrukken en staats- en bedrijfsschuld opkopen maar de zich hiermee aftekenende mondiale monetaire misery krijgt steeds meer gezicht. Echter, onder de rap verslechterende corona omstandigheden konden de banken weinig anders meer doen dan deze dodelijke fuik verder in te duiken!
In vakkringen wordt al langer gesproken van een lame duck monetair systeem, de crux van deze langjarige column. Je kunt nu slechts hopen dat de golf van liquiditeit de inflatiegolf nog even op afstand weet te houden maar zodra er storingen optreden in de aanvoerlijnen van de eerste levensbehoeften c.q. noodzakelijke producten of onderdelen daarvan, staat weinig prijsstijgingen meer in de weg. De spanningen op de edelmetaalmarkten lijken min of meer de voorbode te zijn. Nu ook de mijnbouwsector in meerdere regio’s in een lock-down sfeer is komen te verkeren, stokt de noodzakelijke aanvoer met substantiële premies tot gevolg.
Lees hier verder
Oorspronkelijk werd met ‘de beer is los’ een losgebroken varken bedoeld, dat natuurlijk niet wilde eindigen als een menselijk gerecht. Het betekent ook, dat de wereld de controle is kwijtgeraakt. De wereld is nu in de ban van een Virus (COVID-19), met minstens 8 verschillende stammen, en met een diameter, die kleiner is dan een tienduizendste van een millimeter. Alles is overal, voor onbepaalde tijd, aan het wankelen, zolang dit Virus nog niet is bedwongen. Dat gaat veel langer duren dan verwacht.
(30 Maart, 2020): Tot nu toe in 2020, was de waardestijging van Langere Treasuries (TLT) +22%
en de waardedaling van de S&P 500 aandelenindex – 22%. De triomftocht van Langere Treasuries van de afgelopen 39 jaar zet zich voort, ondanks tijdelijke onderbrekingen. Terwijl riskante activa, zoals aandelen, grondstoffen en onroerend goed, allemaal geen gegarandeerde inkomsten hebben, noch enige vaste afloopdatum, zijn Langere Treasuries, die daarover wel beschikken, verre te prefereren, tijdens stormachtige tijden, boven alle andere onzekere alternatieven, behalve veel Kasgeld. Amerikaanse Treasuries zijn nog steeds de veilige haven voor de gehele wereld, die neigt naar deflatie, vanwege hun geweldige verhandelbaarheid, en zij dienen ook als, algemeen geaccepteerd, onderpand voor het internationale kredietsysteem. Zonder onderpand, geen krediet. Bovendien doet het er helemaal niet toe, hoe laag het rendement is op Treasuries, zolang dat mettertijd maar blijft dalen (lagere rendementen = hogere waarderingen).
Met referte aan mijn vorige column “Andere Tijden XXVI” van 9 maart j.l. nogmaals de indringende vraag: “dreigt corona het lontje in het kruitvat van het monetaire systeem te worden?” Intussen hebben we al aanzienlijke klaarheid verkregen. Niet alleen het marktvertrouwen heeft een stevige linkse directe opgelopen maar dat geldt in de eerste plaats de wereldeconomie nu we mondiaal al dan niet in ‘lock down’ gaan. Waar de opbrengsten wegvallen, is er maar één direct alternatief: steun van de overheid dan wel van de centrale bank.
Het te lijf gaan van de crisis van 2008 heeft via de steun van de centrale banken weinig anders opgeleverd dan de creatie van ongekende megaschulden. Dus resteert er de facto slechts bijstand van de overheid, waarop de nieuwe ECB chef Lagarde aanvankelijk al duidde. Gezien de ernst van de situatie nam ze het zekere voor het onzekere door op voorhand geen bazooka maar een superkanon uit haar spelonk ten tonele te voeren! Kennelijk werd ze aangestoken door de dreigende schuldcrisis in met name Italië en Griekenland waar de rente opnieuw begon op te lopen.
Lees hier verderIk heb u afgelopen week al twee keer de lange termijn koersgrafiek van de S&P-500 voorgeschoteld.
Ik doe het hieronder opnieuw. Voor een breder perspectief.
Want ondanks de slechtste beursdag sinds 1987, ondanks dat de S&P-500 in minder dan een maand tijd met 30% daalde, laat deze koersgrafiek zien dat er nog veel meer ruimte voor daling is.
Lees hier verder
De Federal Reserve kwam zondag voor opening van de markten met een mega-injectie te voorschijn.
QE4 wordt opgestart en de centrale bank zal voor $750 miljard aan obligaties opkopen. Bijkomend gaat ook de rente naar 0%.
Ter vergelijking: in 2008 werd de Amerikaanse bankensector gered met $750 miljard.
Het is de tweede keer in een week dat de Fed in actie komt. Eerder werd al $1500 miljard het systeem in geduwd via de repomarkt.
De reactie van de markt? De Dow Jones daalde net geen 3.000 punten, een achteruitgang van 13%. De daling was in punten de grootste ooit, in procenten was enkel Black Monday nog erger.
De markt is allerminst onder de indruk van de bazooka die hier werd bovengehaald.
Lees hier verderIk heb deze week afschuwelijk veel geld verloren, maar ik ben nu vooral bezig met mezelf en dierbaren te beschermen tegen het Coronavirus.
Dat is momenteel prioriteit nummer één, neem het me dus niet kwalijk als ik wat minder frequent mail.
Ik heb een aantal weken geleden ook een storm kritiek over me heen gekregen toen ik schreef dat het virus 20% per dag groeide en snel Europa plat zou leggen.
Lees hier verder
Kunt u nog volgen? U hoeft zich niet te schamen indien het antwoord op deze vraag negatief moest zijn. Ik draai intussen al meer dan 2 decennia mee op de financiële markten en de voorbije week passeerden een aantal zaken die ik nog niet eerder zag. Niet in 2007-2008 en ook niet in 2000-2001.
Keuze aan op zijn zachtst gezegd opvallende prijsfluctuaties is er meer dan genoeg. Bijvoorbeeld de prijs van een vat ruwe olie die in één sessie een derde lager dook. Of aandelenindexen die vanaf de top in minder dan een maand met 20% corrigeren.
Lees hier verder
Op het naderend einde van de Titanic een goeie eeuw geleden speelde het orkest “vrolijk” door. Het heeft er thans alle schijn van dat het Fed “orkest” middels de geldkraan eveneens in soortgelijke stemming blijft doorspelen, ongeacht wat er verder ook speelt. Mundus vult decipi, ergo decipiatur, de wereld wil bedrogen worden etc. Op geen terrein blijkt dat zo evident als op het monetaire!
Het eindstation van ons huidige monetaire systeem is al lange tijd in zicht. Zonder een adequate koopkrachtpolis in de vorm van edelmetaal rest ons weinig anders dan het lot van de passagiers op de Titanic. In het huidige monetaire Umfeld gaat dat thans zowel de beleidsmakers als hun onderdanen aan. Afgaande op de tot dusver opgegeven voorraden goud (niet altijd even betrouwbaar) zijn de natiestaten grosso modo beter voorbereid dan hun onderdanen. Echter, het zijn anderzijds de onderdanen die uiteindelijk de stabiliteit binnen de samenleving bepalen.
Lees hier verder
